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9月11日，银行间市场交易商协会正式发布《关于意向承销类会员（信托公司类）参与承销业务市场评价的公告》，通过资格评审的信托公司可开展银行间市场非金融企业债务融资工具承销业务，意味着业内呼吁多年的承销资格在监管支持下终于向前迈出了一步。
资格准入的基本要求
参照交易商协会发布的市场评价标准，信托公司准入标准满分100分，其中机构得分60分，市场评价25分，交易商协会评价15分。机构得分主要参考净资产与信托资产规模、债券承销部门与人员、内部制度、市场表现和相关资质（ABS资质以及能力建设达标人员数量）；市场评价主要看成员代表、债券市场专业委员会、同业拆借中心、中债登以及上清所给机构的打分；交易商协会秘书处则主要参照自律与守法合规情况及配合交易商协会工作与互动情况。
除了准入标准，信托公司还有几个需要满足的基本条件：一是成为交易商协会会员，截至资格评审材料上交日9月13号，信托公司会员有54家，尚有14家未成为交易商协会会员。二是近3年不得因违法违规受到刑事或重大行政处罚、被主管机关立案调查或处于整改期、因违法违规给市场造成严重后果等。根据不完全统计，近3年来收到银监会罚单的信托公司也有14家。
承销业务的主要内容
一是承销业务的类型。根据交易商协会相关规定，承销商分为主承销类会员、承销类会员和意向承销类会员三类，此次向信托公司放开的资格是意向承销类会员，可以参与主承销商的银行间市场承销业务，并分享承销费。目前银行间市场承销业务主要还是集中在银行，信托公司参与意向承销业务，可以发挥自身资源优势配合银行开展银行间市场承销业务，开启银信合作新领域。
二是承销标的的范围。信托公司可以承销的债务融资工具并没有进行特别的限制；相比之下，财务公司仅限于承销其所属企业集团成员单位的非金融企业债务融资工具。目前，非金融企业债务融资工具包括超短期融资券、短期融资券、中期票据、中小企业集合票据、中小企业区域集优票据、定向票据、资产支持票据和项目收益票据等；这意味着信托公司参与承销具有一定的业务空间。
信托公司获取承销资格的现实意义
一是有助于信托公司拓展业务条线。根据信托公司管理办法，信托公司可以受托经营国务院有关部门批准的证券承销业务，此次承销放开意味着信托公司既可以充当SPV，又可以参与承销，强化了信托公司作为综合性金融服务机构的定位。其实，在信托公司管理办法中还列举了财顾、居间、咨询、资信调查、保管箱等业务，未来可以在法律许可范围内，进一步挖掘信托公司业务新领域。
二是有助于信托公司创新产品设计和业务模式。信托公司之前仅作为SPV参与资产支持证券发行，在业务中无法取得主导地位。取得承销资格后，可以深挖资产证券化业务链，打通Pre-ABS到SPV再到ABS承销各个环节，通过Pre-ABS发放非标融资，随后以SPV身份发行资产支持证券，再以承销商身份参与销售环节，为交易对手提供一站式的综合金融服务。
三是有助于信托公司提高整体综合实力。获得银行间市场承销资格意味着信托公司综合实力得到认可，有助于提高行业地位，扩大品牌影响力；通过加强与银行间市场金融机构沟通与合作，有助于提高市场知名度，拓展同业合作渠道，另外开展银行间承销业务也有助于拓宽收入来源。
信托公司如何把握机会
一是尽最大努力争取承销业务资格。如果第一批暂未获得承销资格，应该在以下方面加强努力：增加净资产、扩大信托资产规模；组建专业承销部门，强化内部相关制度建设，引进专业人员团队；并通过与交易商协会、银行间市场专业机构和专家委员会加强沟通联络，提高机构评分。另外，加强资产证券化业务投入，拓宽银行间市场相关业务合作渠道，也有助于提高整体评分。
二是提高机构资金的获取能力，为开展承销业务提供资金保障。银行间市场承销资格仅仅是业务许可，如果缺乏销售能力，那也无济于事。信托公司长期经营非标产品，客户群体和偏好相对比较固定，承销资格带来标准化产品的销售空间，为了更好参与市场竞争，需要引入专业团队，扩大客户服务范围，加强同业合作，提高机构销售能力。
三是优化升级资产管理业务板块。具备银行间市场金融工具承销资格，意味着信托公司可以为自身的组合投资管理型业务如现金管理等提供更多的投向选择；在条件具备的情况下，信托公司也可以直接购买所承销的金融工具，参与银行间一级市场证券投资，通过证券持有到期或者证券交易获取投资收益。
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